Я человек в статистике слабый, но мое мнение что на свете мало есть чего черно-белого, все скорее разных там теней серого.

Рынок в некоторых местах очень efficient, а в других местах rather inefficient, по куче причин - risk preferences, access to funding, market access etc. "Технический анализ" это одна из манифестаций, если рынок себя ведет так что его можно предсказать по поведению в последние минуты, часы или дни то значит не вся информация и арбитражные возможности были исчерпаны. А как это определяется, через "head-n-shoulders" или через слухи о куче stop-losses in S&P @ 1000, это уже не так важно.