Именно так. Мое ощущение - что сам феномен этих SPV в огромной степени порожден тем самым внешне-навязываемым государственным регулированием, о котором я толкую в соседних комментах. Они для того и выдуманы, чтобы предписанная отчетность выглядела белой и пушистой. С точки зрения непосредственно заинтересованных внешних лиц, акционеров-вкладчиков-кредиторов, никакой пользы от SPV нету, так как они только напускают туман, а заинтересованные внешние лица, наоборот, хотят прояснения картины. То есть в "чисто рыночной" среде, вполне возможно, возникла бы тенденция требовать от контрагентов полноценной интеграции баланса, отказа от махинаторских трюков, с санкциями за само появление этих SPV.

Другая причина их появления, вероятно - это противоречивость налоговой политики, когда одной рукой государство хочет все-все-все обложить, а другой то же все-все-все, но перечивленное в другом порядке, обеспечить налоговыми льготами ради Важных Социально-Государственных Целей.