Если банки не будут делать деньги на пенсионных фондах, то как фонды будут вообще торговать?
По техническим моментам, вокруг объяснения таргетирование волатильности и хеджирования опций. Таргетирование снизит портфеля в периоды высокой волатильности компонент, но необязательно приведет к более низкой доходности портфеля. Например, может так случиться, что благодаря таргетированию доходность будет не -10% а - 2%. Далее, при хеджировании опции на таргетированный портфель обычные опции используют минимально, разве что для гап риска. Исходная опция не имеет веги благодаря таргетированию, а стоимость гамма хеджирования довольно предсказуема. Так что я совершенно не уверен, что у Сити есть хоть какие-нибудь опции в хеджирующем портфеле.
И пока мы не знаем, что именно обещалось ВЭБ при продаже, неизвестно, были ли misreprsentation/misselling. Возможно, им все четко про индекс объяснили. Все таки, за индекс они заплатили заметно меньше, чем пришлось бы платить за настоящую инфляцию.
![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png)
timeasmymeasure
no subject
Date: 2013-12-16 08:54 am (UTC)По техническим моментам, вокруг объяснения таргетирование волатильности и хеджирования опций. Таргетирование снизит портфеля в периоды высокой волатильности компонент, но необязательно приведет к более низкой доходности портфеля. Например, может так случиться, что благодаря таргетированию доходность будет не -10% а - 2%. Далее, при хеджировании опции на таргетированный портфель обычные опции используют минимально, разве что для гап риска. Исходная опция не имеет веги благодаря таргетированию, а стоимость гамма хеджирования довольно предсказуема. Так что я совершенно не уверен, что у Сити есть хоть какие-нибудь опции в хеджирующем портфеле.
И пока мы не знаем, что именно обещалось ВЭБ при продаже, неизвестно, были ли misreprsentation/misselling. Возможно, им все четко про индекс объяснили. Все таки, за индекс они заплатили заметно меньше, чем пришлось бы платить за настоящую инфляцию.