lytdybr+oil

[mi_b]

Вчера вчером ездил купаться в Кент. Негров с большими глазами там не было, а были бесконечные отмели, как и на нормандских пляжах напротив. На берегу такие же бетонные кошмарища военных лет, только транспорты, с которых высаживались, на горизонте не ржавеют. Под скалой у Дувра телефон теряет связь и предлагает выбрать из 7 сетей - 4 французских, две бельгийских, одна нидерландская.

***

С Новоорлеанскими событиями нефть подорожала было до $70. Объясняют это все аналитики тем, что заметная часть американской нефтепереработки была в дельте Миссисипи и сырая нефть в долину Миссисипи (а это заметный кусок США) доставлялась через реку. Но ведь это опять все то же парадоксальное объяснение повышения цены сырья через дефицит мощностей по переработке. Если верна версия про дефицит перерабатывающих мощностей для низкосортной нефти, то весь рост WTI должен был произойти за счет расширения дисконта на dubai, что совсем не так. Загадка этот нефтяной рынок, все-таки.


Update: Кажется, сейчас все понятно. Во-первых, Катрина выбила не только кучу переработки, но и 20% американского производства сырой нефти. Во-вторых, умные люди говорят, что причины того, что обычно проблемы с переработкой ведут к росту цен на нефть две. Первая - это уже обсуждавшееся несоответствие маржинальной нефти маржинальной переработке: если надо вдруг увеличить производдство, то доступна только sour нефть и завод по обработке sweet. Вторая - это то, что при катастрофах растет премия за риск и люди после Катрины стали больше задумываться о возможных иранских неприятностях. Забавно, что такое поведение, в рамках многих моделей, даже рационально.

Comments

[scholar-vit.livejournal.com]

Я тут совсем не специалист. Но мне кажется, что механизм тут такой. Нефтяной рынок сильно спекулятивен. Уменьшение мощностей по переработке означает, что скоро пойдут вверх цены на бензин. Продавцы и спекулянты нефтью понимают это и тоже хотят присоединиться к празднику жизни, заставляя переработчика делиться сверхприбылью.

[mi-b.livejournal.com]

это обсуждалось вот тут: http://www.livejournal.com/users/mi_b/66444.html

представьте себе, что фермеры вырастили зерно, а одна из двух имеющихся в округе мельниц сгорела. мука подорожает после этого, услуги оставшейся мельницы подорожают, а вот на зерно спрос упадет. Их этого не следует логически, что цена упадет, но с чего же зерну дорожать, если его теперь избыток, а хранить его недешево? без сложного сговора/вертикальной интеграции (когда фермеры, мельник, и покупатель муки - одна компания) такого не бывает

[scholar-vit.livejournal.com]

В нефтяном бизнесе ведь вертикальная интеграция тоже есть, нет?

[mi-b.livejournal.com]

есть, но не так много; то есть вне интегрированных компаний - десятки процентов добычи, не единицы. Но, если это принять это объяснение, то получается, что интегрированные - oil majors и некоторые ближневосточные государственные компании - субсидируют кучу меньших компаний (включая почти всю российскую нефтянку!) на десятки долларов за баррель. Это не невозможно, но хотелось бы понимать, зачем.

[scholar-vit.livejournal.com]

Не знаю.

Кстати, умные люди мне пояснили, что в случае с Катриной основная причина повышения цен на сырую нефть -- гибель нефтедобывающих платформ в Мексиканском заливе. США ведь не только импортирует нефть -- мы ещё мало-мало добываем.

[(Anonymous)]

Прочитал я дискуссию на множество постов, к которым вы приводите ссылки, и у меня сложилась следущая (достаточно примитивная, к сожалению) версия. Было бы логичным предположить, что нефть конечного потребителя интересует именно в форме бензина и керосина. НПЗ можно представить как горлышко бутылки, через которое бензин и керосин попадает на рынок. Естественно, при сужении этого горлышка, цена бензина растёт. Соответственно, товарищи из НПЗ получают лишнюю прибыль, и на рынке между НПЗ (покупателями нефти) и производителями (продавцами нефти) образуется лишняя liquidity. Лишняя liquidity, по вполне известным экономическим законам, преобразуется в более высокую цену на нефть. Нет?

[mozgoved.livejournal.com]

Это был юзер mozgoved.

[mi-b.livejournal.com]

проблема в этом рассуждении - в том, что если с переработкой внезапное горлышко, то нефти должен стать некоторый избыток, спрос на нее снизился а добычу, я уверен, никто не снизит, во всяком случае, мнгновенно. Почему при падении спроса избыточный доход отчасти идет от переработчиков к добытчикам, непонятно. По идее, в такой ситуации весь bargaining power у переработчиков.

По моему это просто такой нервыный рынок

[igorm.livejournal.com]

который преобразует в поднятие цены вообще любые мировые события. Лишь бы строка на мониторе бежала.

Re: По моему это просто такой нервыный рынок

[mi-b.livejournal.com]

это ненаучное объяснение. но это не значит, что оно неверное ;)